瑞金| 尼玛| 古冶| 英德| 乌马河| 永宁| 平罗| 呼伦贝尔| 天镇| 淮阴| 木里| 盐津| 黎川| 偏关| 赤壁| 南芬| 东台| 开封市| 仙游| 边坝| 将乐| 博爱| 洛隆| 将乐| 疏附| 类乌齐| 陈巴尔虎旗| 印江| 满洲里| 麟游| 越西| 慈利| 郏县| 秭归| 前郭尔罗斯| 湖北| 禄丰| 沿河| 花垣| 赣榆| 平坝| 廉江| 崇明| 北碚| 甘棠镇| 改则| 太仆寺旗| 定日| 昂仁| 新绛| 商都| 雷州| 浠水| 琼山| 本溪市| 泗洪| 同仁| 盐田| 广德| 灌南| 库尔勒| 永吉| 陈仓| 宜都| 吴堡| 永登| 隰县| 双辽| 乐至| 定安| 盱眙| 宜宾市| 咸宁| 锦屏| 镇原| 户县| 浦城| 常熟| 开鲁| 万盛| 淄川| 浏阳| 铅山| 玉林| 定边| 广安| 临汾| 鹿泉| 邳州| 路桥| 鸡西| 青岛| 涉县| 乌当| 启东| 鄂州| 牙克石| 宜春| 玛沁| 丁青| 沂南| 扬中| 南宫| 邯郸| 浦北| 樟树| 湖州| 巧家| 白云| 峨眉山| 启东| 田林| 乐东| 皮山| 沙县| 宁河| 临汾| 贵定| 合作| 七台河| 绥阳| 顺平| 江苏| 磁县| 峡江| 眉县| 富锦| 绍兴县| 浦江| 宜黄| 泸县| 新宁| 杭锦后旗| 安塞| 昔阳| 秭归| 邵阳县| 贵港| 韩城| 香河| 察隅| 措美| 和布克塞尔| 卫辉| 淳化| 兴化| 邳州| 尼玛| 靖远| 丹东| 城口| 正定| 灵石| 华阴| 西充| 彭水| 道真| 三原| 云梦| 金口河| 修水| 丹巴| 加格达奇| 延津| 含山| 古蔺| 莱山| 六安| 南丰| 陕县| 麦积| 金口河| 霍邱| 通城| 蓝田| 杜集| 阳朔| 隆安| 定西| 于都| 汝城| 康定| 巴林右旗| 献县| 大石桥| 务川| 东海| 盱眙| 普定| 突泉| 德州| 舞钢| 长垣| 定日| 莒南| 九台| 咸宁| 扎囊| 达尔罕茂明安联合旗| 义马| 谢通门| 修武| 祁东| 隆子| 博野| 石嘴山| 特克斯| 民权| 长子| 冷水江| 中宁| 仙桃| 高邑| 榕江| 泽州| 红古| 文山| 西林| 宝丰| 崂山| 上街| 潼南| 涠洲岛| 沾化| 象州| 宜君| 确山| 太仆寺旗| 尉氏| 林口| 金湖| 固阳| 郁南| 台湾| 句容| 岳阳市| 社旗| 广汉| 颍上| 登封| 绿春| 札达| 东台| 尖扎| 郁南| 丹徒| 南汇| 日喀则| 八达岭| 金湖| 蛟河| 金口河| 漠河| 牟定| 临淄| 怀安| 宾县| 永善| 美姑| 德阳| 龙陵| 铜山| 于田| 黄陵|

凤凰彩票说说:

2018-09-20 15:06 来源:深圳热线

  凤凰彩票说说:

  同时,通过“政府购买服务”“财政补贴”等方式对参与课后服务的学校、单位和教师给予适当补助。  彭纯指出,要明确责任,落实具体工作。

会议指出,2017年,交通银行深入贯彻落实习近平总书记关于脱贫攻坚的系列重要讲话精神和十九大关于脱贫攻坚的战略部署,按照行党委统一规划部署,准确把握国务院扶贫办、人民银行关于精准扶贫工作的各项要求,做到扶贫工作“五位一体”,即“认识到位、领导到位、措施到位、项目到位、宣传到位”,切实做好了全年的扶贫工作,获得了社会普遍认可,荣获中银协“年度最具社会责任金融机构奖”“年度公益慈善优秀项目奖”、上海上市公司协会“金融扶贫奖”、新浪财经“2017金融企业扶贫创新奖”等奖项。  总之,习近平总书记指出,“这是一个需要理论而且一定能够产生理论的时代,这是一个需要思想而且一定能够产生思想的时代。

  而我们有些人甚至党内有的同志却没有看清这里面暗藏的玄机。  王锦侠汇报了前海蛇口自贸片区近年来的发展情况和前海党建工作情况,特别是学习贯彻党的十九大精神,指导推动前海蛇口自贸片区加快发展的实践做法。

  院党组提出着力构建以“八管”(即,管政治方向、管思想教育、管发展战略、管领导干部、管创新人才、管纪律规矩、管文化育成、管制度环境)为核心内容的党建工作新体系,首要的就是管政治方向。机关各级党组织和党务干部要进一步深化对新形势下机关党建规律性的认识与把握,不断强化对机关党建工作方法的总结提炼、探索创新,着力解决好机关党建任务落实“最后一公里”问题。

行动是态度的最好表达,是思想的直接实践。

    根据党章规定,中央政治局、中央政治局常务委员会在中央委员会全体会议闭会期间,行使中央委员会的职权,对党内监督工作负有全面领导职责。

    会议指出,年农业部党组坚决贯彻落实党中央各项决策部署,扎实推进“两学一做”学习教育常态化制度化,努力营造风清气正的良好政治生态,推动全面从严治党向基层延伸,持续深化作风建设,加强廉政教育和对权力运行的监督制约,坚决支持纪检组织严查违规违纪问题,部系统全面从严治党取得良好成效。一方面要向世界先进职业教育问诊,积极参与职业教育领域国际规则和标准的制定;另一方面也要落实对发展中国家的援助承诺,为当地提供职业技术培训的“中国模板”,讲好“中国职教故事”和“大国工匠精神”。

  《食品安全法》提出,加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药,推动替代产品的研发和运用,鼓励使用高效、低毒、低残留农药。

    李智勇认为,一要重视政治协商,不断加强和改善党的领导。  第二,是否在大是大非面前、在重大挑战和考验面前、在重大利益和诱惑面前,依然捍卫党的基本路线不含糊,依然坚守党的基本路线不动摇。

  国务委员、国务院秘书长肖捷出席会议并讲话。

  其次,对中央政治局委员的意见,要采取书面形式或者其他形式提出。

  提升职业教育国际化水平,加快高职院校进入世界一流行列,更好地培养具有国际竞争力的技术技能人才,让我们一起努力。总局各直属单位也都认真组织党员干部收听收看会议直播盛况,共有余名党员干部集中聆听了李克强总理作所《政府工作报告》。

  

  凤凰彩票说说:

 
责编:

十张图解读A股软体家具行业龙头顾家家居高增长奥秘 控制销售费用或将成为业务发展重点

分享到:
20 穆晓菲 ? 2018-09-20 16:33:41  来源:前瞻产业研究院 E1324G0
要严明纪律规矩,确保机构改革风清气正,做到思想不乱、工作不断、队伍不散、干劲不减。

顾家家居作为国内软体家具行业A股上市公司中的龙头企业,不仅在公司体量上遥遥领先于其他可比公司,而且公司业务增长速度也保持在业内领先水平。通过对顾家家居的研究,发现公司以沙发和床为主营产品的业务结构、对管理费用的强把控能力以及采用以内销预收款模式为主的销售方式等特征都成为了公司高增长的重要推力。

收和净利润规模一家独大,净利润增速保持领先水平

从营收和净利润规模来看,顾家家居均遥遥领先于其他企业。营业收入是企业公司的2倍以上,而净利润规模是其他公司的近3倍。可见,顾家家居在软体家具行业的龙头地位十分稳固。

图表1:2015-2018一季度软体家具A股上市公司营收和净利润对比(单位:亿元)

从营收增速来看,近3年,软体家具行业公司的营收增速明显加快。其中,喜临门的营收年均复合增长率长期保持在业内最高水平;而顾家家居的营收增长速度快于喜临门,逐渐缩小了同喜临门的营收增速差距。

从净利润增来看,近3年,顾家家居净利润增速明显快于业内其他企业。喜临门和梦百合的净利润增速逐步放缓,其中,梦百合因2017年净利润出现大幅下滑而导致3年期CAGR为负;顾家家居的净利润增幅则呈现出增长趋势,3年期CAGR为28.5%,居于业内首位。

图表2:软体家具A股上市公司营收和净利润年均复合增速对比(单位:%)

沙发和床类产品营收占比大,拉高公司综合毛利率至行业首位

在毛利率方面,顾家家居的毛利率长期处于业内第一的水平。对公司各项业务毛利率进行拆分,发现公司沙发和床类产品毛利率较高,2017年分别达到了36.5%和38.2%,而这两种产品的营收占比远高于其他产品,二者营收占比合计长期保持在70%左右,从而使得公司毛利率得以维持在行业领先水平。

此外,公司毛利率自2016年开始呈现出下滑趋势,主要是受原材料价格上涨影响,行业毛利率水平普遍下降,但公司毛利率下降幅度小于可比公司,也体现了公司较强的议价能力。

图表3:2015-2018一季度软体家具A股上市公司毛利率对比(单位:%) 

图表4:2016-2018上半年顾家家居细分业务毛利率和营收占比对比(单位:%)

管理费用把控能力强,助推公司净利率水平维持高位

在净利率方面,顾家家居也长期领先于喜临门和梦百合。一方面,得益于公司产品以沙发和床类为主带来的较高的毛利率,另一方面,公司在管理方面的严格把控,使得管理费用率处于业内最低水平,也助推了公司净利率水平维持在业内较高水平。

图表5:2015-2018一季度软体家具A股上市公司净利率和管理费用率对比(单位:%)

内销预收款模式,提高公司净资产收益率

从净资产收益率角度来看,顾家家居的净资产收益率同样居于行业首位。值得关注的是,2016年公司ROE出现明显下滑,从2015年的49.22%下降至25.75%,主要是因为2016年10月顾家家居上市后权益资产显著增加摊薄ROE所致。但尽管如此,顾家家居的ROE仍然高出喜临门和梦百合10个百分点以上,仍处于行业领先水平。

图表6:2015-2018一季度软体家具A股上市公司净资产收益率对比(单位:%)

更进一步,通过杜邦分析法对净资产收益率进行拆分,可以发现总资产周转率较之同行业其他公司高是推动高ROE的因素之一。而从最核心的两大资产周转率来看,可以发现:

一方面,应收账款周转率这一指标为公司的核心优势指标,大幅领先同行业可比公司,主要由于公司的内销占比最高,而内销占比为预收款模式,境外销售则会给客户一定的信用期,加快了公司整体应收账款回款速度。

另一方面,从存货周转率来看,公司这一指标较之同行业其他公司优势不明显,但公司存货周转率逐年提升,公司采用“以销定产,适度库存”的模式推进发展,后续随着公司全国化产能基地的布局,整体供货周期继续缩短,存货周转率有望进一步提高。因此,预计未来顾家家居的净资产收益率还有进一步提升的可能。

图表7:2015-2018一季度软体家具A股上市公司总资产周转率对比(单位:%)

 图表8:2015-2018一季度软体家具A股上市公司存货周转率和应收账款周转率对比(单位:%)

广告营销支出大,缩减销售费用或将成为公司提高盈利能力着重点

从销售费用方面,顾家家居的销售费用始终位于业内最高水平。通过对销售费用进行拆分,发现近3年公司的广告宣传费用占销售费用的比例逐年扩大,2017年的广告宣传销售费用占比达到28.5%,较2015年上升了11.1个百分点,增幅较大。这主要是由于公司近几年加快品牌扩张步伐、扩大细分业务产品布局所致。而销售费用的提高,在一定程度上也抑制了公司净利率水平的进一步提高,限制公司的增长速度,未来公司将有可能把控制销售费用作为公司发展业务的重要考虑因素之一。

图表9:2015-2018一季度软体家具A股上市公司销售费用率对比(单位:%)

图表10:2015-2017年顾家家居各项销售费用占比情况(单位:%)

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年中国软体家具制造行业产销需求与战略投资分析报告》。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】,还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。

本文相关报告 REPORTS

咨询专线:400-0687-188
2018-2023年中国软体家具制造行业产销需求与战略投资分析报告
2018-2023年中国软体家具制造行业产销需求与战略投资分析报告

报告主要分析了中国软体家具制造行业的生产与发展;软体家具制造行业当前的市场环境与企业竞争力;软体家具制造行业的市场需求特征;软体家具制造行业的进出口市场;软体...

查看详情

本文来源前瞻产业研究院,转载请注明来源。本文内容仅代表作者个人观点,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。(若存在内容、版权或其它问题,请联系:service@qianzhan.com)

p39q0

分享:
标签: 家具 顾家家居

广告、内容合作请点这里:寻求合作 ››

前瞻经济学人

专注于中国各行业市场分析、未来发展趋势等。扫一扫立即关注。

前瞻产业研究院

如何抓准行业的下一个风口?未来5年10年行业趋势如何把握?扫一扫立即关注。

文章评价COMMENT

还可以输入2000个字

暂无网友的评论
前瞻数据库
企查猫
前瞻经济学人App二维码

扫一扫下载APP

与资深行业研究员/经济学家互动交流让您成为更懂行业的人

穆晓菲
产业研究员、分析师
199501
关注
111
文章
123

研究员周关注榜

企查猫(企业查询宝)App
 
在线咨询
×
QQ客服 ×

微信客服

全国免费热线

在线客服
AAPP
前瞻经济学人APP下载二维码

下载前瞻经济学人APP

关注我们
前瞻网微信号

扫一扫关注我们

意见反馈

×
J
香河公安局 谯琉村 者兔乡 倪庄村村委会 尧渡镇
阜通西大街西口 钱江公寓 新舟镇 大什字村委会 库尔玛乡
竞技宝